2s10s(+29bp)与10Y-3M(+72bp)均维持正值，未现倒挂，但短端被Fed鹰派意外推高、长端因美伊和平协议带来的增长乐观而同步上行，曲线呈"两端抬升"而非典型衰退信号。HYG基本走平，暂无信用压力迹象。商品分化明显：WTI承压(伊朗地缘风险溢价随和平协议解除)，而黄金/白银仍维持高位，显示避险与再通胀预期并存。DXY升至2025年5月以来新高，USDCNY/USDCAD同步走弱；叠加中国电商监管收紧拖累YINN，中国资产情绪偏弱。
周四美股放量反弹：标普+1.08%、纳指+1.91%、罗素2000+1.54%，美伊和平协议与AI/半导体强势(美光+8%、SanDisk+10%、Intel+10%)抵消了周三Fed意外鹰派带来的抛售。VIX大跌11%至16.4，IWM与HYG同步走强确认了反弹的广度。今日市场因Juneteenth假期休市，但加密货币逆势走弱，显示市场仍在消化鹰派重新定价的影响，情绪整体偏多但留有谨慎尾巴。
本周最重要的变量不是任何单日价格波动，而是Warsh在点阵图上首次转向2026年内加息(且其本人点位缺席)——这一鹰派转向的重要性已经超过任何当日新闻，加密货币对美伊停火利好的"无视"正是这一信号被市场消化的体现。下周五(6/26)公布的5月PCE物价指数将是检验这一鹰派转向能否延续的首个真实考验，对高估值AI/半导体板块尤为关键，建议密切关注。
美联储周三会议点阵图意外转鹰，多数官员预期2026年内仍有一次加息，新任理事Warsh本人点位缺席引发市场猜测。此举推高短端利率，是本周市场重新定价的核心驱动因素。
美国与伊朗代表团今日在瑞士Bürgenstock正式签署和平协议，地缘政治风险溢价大幅缓解，原油承压回落，但增长乐观情绪支撑了长端利率与风险资产。
特朗普宣布苹果将与Intel展开芯片代工合作，消息推动INTC单日大涨10%，叠加此前BofA将其评级上调至Buy、目标价$135的背景，市场对其代工业务转型信心明显提升。
标普500、纳指100、罗素2000分别收涨0.92%、2.32%、1.54%，美伊和平协议与AI/半导体板块强势抵消了周三Fed鹰派意外带来的抛售压力，VIX大跌11%至16.4。
美光科技(MU)股价创历史新高，Wedbush大幅上调目标价至$1300，Rosenblatt同步上调至$1200，AI驱动的存储周期乐观情绪持续发酵，市场关注6/24财报验证。
SanDisk(SNDK)单日涨幅超10%，市场传闻其获得大型闪存供应合同，叠加大摩上调盈利预测，该股自2025年2月分拆上市以来累计涨幅已接近4000%。
台积电(TSM)股价上涨3.52%创新高，受益于AI资本支出乐观情绪与3nm制程涨价预期，但美国国际贸易委员会(ITC)的专利侵权初步裁决仍是未决的风险变量。
CoreWeave(CRWV)管理层透露在手订单backlog已扩大至$131B，叠加6/22将正式纳入Nasdaq-100指数的消息，股价持续受到支撑，但其7.39倍的债务/股本比与-$47.1亿自由现金流仍是潜在风险点。
Nebius Group(NBIS)完成对Eigen AI的收购，叠加即将纳入Nasdaq-100指数的消息，股价两日累计上涨5-6%，年内涨幅已达236%。
北京监管部门约谈多家电商平台，市场担忧新一轮监管收紧，阿里巴巴等中概股及YINN等中国主题ETF承压。
比特币单日下跌2.4%至$62,840，以太坊同步走弱，加密资产并未受益于美伊和平协议带来的风险偏好回升，反映出Fed鹰派重新定价对高Beta资产的持续压制。
SpaceX股价连续第二个交易日下跌超3%，同时市场消息称其正筹划发行规模达200亿美元的投资级债券，用于置换一笔2027年到期的过渡贷款。
英伟达(NVDA)完成250亿美元债券发行，股价上涨2.95%；亚马逊自研AI芯片进展与中国稀有金属(铟)出口管制仍是值得长期跟踪的潜在变量。
谷歌(GOOG)因Waymo专利诉讼消息盘前承压，但同时宣布完成84.75亿美元融资，用于支撑其规模达1900亿美元的资本支出计划。
Cerebras Systems(CBRS)将于6/23公布财报，分析师持续将其估值与台积电、英伟达进行对标讨论，市场同时关注其在新加坡发布的SuperAI演示相关声明。
财报临近(6/24)，Wedbush目标价单日上调至$1300，Rosenblatt上调至$1200，AI存储周期乐观情绪持续发酵。
特朗普宣布苹果芯片代工合作，叠加BofA此前双级上调评级至Buy/目标价$135，代工业务转型信心提升。
6/17管理层披露backlog扩至$131B，6/22纳入Nasdaq-100，但7.39倍债务/股本比与-$47.1亿FCF仍是风险点。
完成Eigen AI收购，叠加纳入Nasdaq-100指数消息，股价持续走强。
AI资本支出乐观情绪+3nm制程涨价预期推动股价创新高，但ITC专利侵权初步裁决风险仍待解决。
闪存供应大单传闻+大摩上调盈利预测，该股自2025年2月分拆上市以来累计涨幅接近4000%。
分析师持续将其估值对标台积电、英伟达，市场同时关注新加坡SuperAI演示相关声明。
同时筹划发行200亿美元投资级债券，用于置换2027年到期的过渡贷款。
| GOOG | $367.46 +1.5% | Waymo专利诉讼+$84.75B融资支撑$190B资本支出，无单日≥3%触发条件。 |
| MSFT | $379.10 持平 | EU"看门人"认定预计下周(6/22当周)公布，暂无新进展。 |
| NVDA | $210.69 +2.95% | $25B债券发行完成，亚马逊自研芯片/中国铟出口管制为长期观察项。 |
| AMD | ~$555 持平 | 6/11-12分析师目标价上调($560/$575)仍是近期最大催化，本周无新消息。 |
| AXTI | ~$94 持平 | 6/16晶圆衬底协议为最近催化，本周无新消息。 |
| COIN | $163.26 -1.0% | 持仓中，详见💼持仓建议。 |
| CRCL | $80.59 +1.1% | 持仓中，两Short Put已到期需核实assignment，详见💼持仓建议。 |