利率曲线基本正常化：2s10s +38bp，10Y-3M +83bp，倒挂已解除，但 10Y 4.55% 绝对水平仍压制估值。信用（HYG ~$79.4）相对平稳，系统性风险有限。大宗商品发出混合信号：WTI +1%（地缘通胀），铜 +1%（工业需求尚韧），但黄金 -1.7%（避险需求下降，市场认为停火概率提升）。美元 DXY +0.64% 叠加 5 月就业 172K 大幅超出预期（前值 85K），推高 Fed 鹰派预期，短端利率承压上行，小盘股大幅落后（IWM -3.47%）。人民币/加元相对稳定，但 YINN 约 -4.5% 反映亚洲市场对地缘与 Fed 双重收紧的担忧。综合读数：增长尚可、通胀二次风险抬头、政策转鸽窗口变窄。
分化偏紧张：大盘（SPY +0.75%）靠 AI/半导体撑住，Nasdaq +1.35% 受 MRVL S&P 纳入驱动；但 Russell 2000 -3.47%，小盘股承压最深，原因是就业超预期让 Fed 加息叙事复活。VIX 从高位回落至 18.76（-13%），表明极端恐慌已过，但仍高于警戒阈值。加密板块随 BTC 反弹，COIN 约 $152 仍低迷。整体是「大型成长 vs. 其他一切」的裂痕格局，不是全面风险偏好修复。
三张 Short Put（CRCL $105/$100、COIN $180）将于 6 月 18 日（10 天后）到期，全部深度实值，合计浮亏约 $7,260。与此同时，CLARITY Act 在参议院面临 8 月休会前窗口收窄的压力，而 Visa / Mastercard / Stripe / Coinbase 的稳定币联盟直接挑战 CRCL 的 USDC 护城河。这两条线索决定了未来一周最重要的决策节点：是否继续持有 CRCL 的多头 thesis？ 若是，Roll 并降低行权价；若否，今日平仓止损为上策。
| Ticker | 最新价 | 今日变动 | 备注 |
|---|---|---|---|
| COIN | $152.40 | ~−1.5% | 持仓标的 · 详见 💼 持仓建议；3张 Short Put 深度实值待处理 |
| CRCL | ~$80 | ~+2.9% 盘前 | 持仓标的 · 详见 💼 持仓建议；Visa/Mastercard 竞争压力持续 |
| MU | ~$97 | ~+1.5% | 芯片板块反弹；上周 -6.1% 后技术性修复；无新重大消息 |
| INTC | ~$105 | ~+2.0% | 芯片反弹；多家机构升级至持有/买入（250% YTD 之后）；分析师升评浪潮 |
| GOOG | ~$367 | ~flat | 10 分析师全部 Buy；Berkshire $100 亿投资 + SpaceX GPU 协议；AI 叙事稳固 |
| MSFT | ~$417 | ~+0.5% | 35/37 分析师 Buy；Azure AI 增长持续；Majorana 2 量子芯片消息利好 |
| NVDA | ~$205 | ~+1.5% | LG/SK 合作公告（详见 📰）；YTD +20%；AI 供给持续偏紧；无新评级 |
| AMD | ~$180 | ~+1.0% | 随芯片板块反弹；TSMC 提价或影响 AMD 成本；估值高位，无新 catalyst |
| SNDK | ~$1,784 | ~flat | RSI 58.8 中性偏多；Q4 指引 $7.75-8.25B；$42B 订单积压；结构健康 |
| CBRS | — | — | 今日无数据可查；持续关注 |
| SPCX | — | — | 今日无数据可查；持续关注 |