日常市场简报 2026-06-04

3M3.72%—

2Y4.05%−0.02

10Y4.49%+0.03

S&P 500$751−0.8%

Nasdaq 100$742−0.4%

Russell 2000$290−0.1%

VIX15.97−0.50%

HYG$79.86+0.64%

WTI$95.00+2.1%

Copper$6.45−0.53%

Gold$4,450−0.3%

Silver$73.00−1.5%

DXY99.40+0.14%

USDCAD1.3895+0.40%

USDCNY6.7763−0.06%

Bitcoin$63,649−4.3%

YINN$36.34+2.66%

2026-06-04 · 周四

AVGO/CRWD 财报失望 · 加密 BTC -13%周 · 三张短 Put 深 ITM

Broadcom 软件收入低于 whisper，CrowdStrike 指引疲软；BTC 11日 ETF 净外流创纪录；CRCL/COIN 短 Put 均深 ITM，Jun 18 到期 14 DTE 需决策

⚡ Nasdaq 期货下行 🪙 BTC 周跌 13% ⚠️ 三张 Put 深 ITM

🎯 今日要点 (TL;DR)

🎯 持仓行动清单

CRCL Short Put $105 · Jun 18
现价 $89 → 深 ITM −$16，14 DTE。评估 Roll 至 7 月 $85-90 strike，或以 $105 接货后配合 Long Call 组合。

COIN Short Put $180 · Jun 18
现价 ~$166 → ITM −$14，14 DTE。NFP 明日（6/5）后决策方向：Roll 降 strike 或接货。

CRCL Short Put $100 · Jun 18
现价 $89 → ITM −$11，14 DTE。与 $105 Put 统一处理；两张同批 Roll 或同批接货。

🌐 宏观研判

曲线已转正：10Y−3M = +77bps，2s10s = +44bps，去倒挂进行中。但 WTI 升至 $95 输入结构性通胀噪音，ADP 122K 超预期后 Fed 6 月按兵不动（3.50–3.75%），DXY 拉至 99.4 压制新兴市场与大宗。信用端尚稳（HYG +0.64%，OAS ~262bps），无系统性压力；但 BTC 11 日净外流 $34 亿警示机构风险偏好退潮。铜微跌 −0.53% = 增长信号略有裂缝。YINN 逆势 +2.66%，CNY 微升，中国资产提供短期分散效应。整体：通胀韧性 + 就业强劲 → 降息推迟，利率维持高位，科技高估值承压。

🌡️ 今日整体市场情绪

偏空。AVGO 盘后 −8%、CRWD −11% 拖累 AI/科技叙事，Nasdaq 期货下行，S&P 500 微跌 0.8%。半导体内部分化：INTC +4.4%（受 NVDA 进入 PC 市场重估）、AMD +4%，但 TSMC −2.2%，AVGO/CRWD 失望拖累整体。加密板块全面崩跌：BTC 周跌 13%，Strategy 史上首次减持触发情绪拐点；COIN −4.7%，CRCL 跌至 $89。Alphabet $84.75B 配股短期稀释、中期强化 AI capex 叙事。油价 $95 = 通胀尾部风险压制降息预期。整体基调：AI 资本支出叙事短期受质疑，加密+成长股承压，能源/防御相对抗跌。

🔑 今日最值得关注的信号

明日 NFP 5 月非农就业（6/5）。ADP 122K 已超预期（110K 预期），若 NFP 同样超预期（市场约 180K），10Y 可能突破 4.5%，9 月降息概率大幅压缩，科技估值再承压，COIN/CRCL 深 ITM Short Put 的 Roll 成本将上升。反之若 NFP 偏弱（<150K），降息预期重燃，加密+高成长可能急速反弹，现有 Long Call 价值回升。NFP 是本周决定方向的核心变量，也是三张 Short Put 决策时机的分水岭。

📅 未来 5 个交易日 + 远期关键事件

今日周四 6/4

⚠️ AVGO/CRWD 盘后财报压制开盘

🪙 BTC 11日 ETF 外流创纪录

💼 三张 Put 14 DTE ITM 决策窗口

周五 6/5

🚨 NFP 5 月非农就业数据

预期 ~180K；将定性 Fed 路径与 9 月降息概率

周一 6/8

📊 Coinbase Derivatives 永续合约上线（CFTC 批准首批加密永续）

🌐 美伊外交动态持续

周二 6/9

无重大日程

周三 6/10

无重大日程

🔑 远期周二–三 6/16–17

FOMC 利率决议

预期维持 3.50–3.75%；声明鹰鸽倾向视 NFP 而定

⚠️ 6/18 COIN+CRCL 期权到期

💼 持仓建议

CRCL · Short Put · $105 · Jun 18 2026

⚡ Roll / 评估

现价

$89.05

距行权

−$15.95 ITM

DTE

14 天

今日相关新闻

CRCL 从 5 月高点 $140 跌至 $89（−36%）。SoFi、JPMorgan、Mastercard 相继以 GENIUS Act 合规入局稳定币，监管护城河消失。Q1 EPS $0.21 超预期，但竞争格局根本性变化压制估值。

建议动作

方案 A（Roll）：买回 $105 Put，卖 7 月 $85–$90 Put，降 strike + 延期，换再观察一个月。
方案 B（接货）：若仍看多 CRCL 长期，以 $105 − premium 实际成本接货，配合 Long Call $130 仓位。

⚠️ 深 ITM，assign 概率 >95%。若无行动，Jun 18 将以 $105 强制接货。

COIN · Short Put · $180 · Jun 18 2026

⚡ Roll / 评估

现价

~$166

距行权

−$14 ITM

DTE

14 天

今日相关新闻

COIN −4.70%；B. Riley 下调 PT $243→$203，维持中性。同日宣布投资 ProShares IQMM（首只 GENIUS Act 稳定币储备 ETF）+ Checkout.com 合作（覆盖 1,000+ 企业商户）。CFTC 批准永续合约上线（6/8）= 监管边际改善，但短期被 BTC 大跌盖过。

建议动作

方案 A（Roll）：买回 $180 Put，卖 7 月 $160–165 Put；明日 NFP 后视方向决定。
方案 B（接货）：若看多 COIN 长期（已有 Long Call $250），以 $180 接货构成股+期权组合。

⚠️ BTC 若跌破 $60K 将加速 COIN 下行；NFP 前建议观察，NFP 后执行 Roll 或接货。

CRCL · Short Put · $100 · Jun 18 2026

⚡ Roll / 评估

现价

$89.05

距行权

−$10.95 ITM

DTE

14 天

论点检查

原设计为 $105 Put 的下行缓冲层。CRCL 现价 $89 已同时击穿两个行权价。与 $105 Put 方向完全一致，统一处理效率最高。

建议动作

与 $105 Short Put 一并 Roll 至 7 月更低 strike；若两张均接货，合并计算成本基础再决定是否持有股票或立刻出售。

⚠️ 两张 CRCL Put 同时深 ITM，Jun 18 前如不处理将被双重 assign。

CRCL · Long Call · $130 · Jan 15 2027

持有

现价

$89.05

距行权

−$40.95 (−31.5%)

DTE

225 天

论点检查

CLARITY Act 仍在推进，8 月合同重谈催化剂待验证。银行系入局是结构性负面，但 USDC 机构占比优势仍存。225 DTE 时间充裕，thesis 需持续验证但尚未失效。

建议动作

持有观察。若 CRCL 跌破 $80 或银行稳定币份额超过 USDC 10%，重评 thesis。若反弹至 $110+ 可部分获利。

⚠️ OTM 31.5%；Theta 中等（225 DTE）；银行入局是最大 thesis 风险。

COIN · Long Call · $250 · Dec 18 2026

持有

现价

~$166

距行权

−$84 (−33.6%)

DTE

197 天

今日相关新闻

ProShares IQMM 投资 + Checkout.com 合作 = 产品多元化积极信号。CFTC 永续合约批准（6/8 上线）= 监管改善。B. Riley PT $203 中性，但长线 thesis 未变。

建议动作

持有。197 DTE 充裕，BTC 若 Q3 企稳 $70K+，COIN 有望回 $200+ 区间。关注 BTC $60K 支撑。

⚠️ 深 OTM；BTC 跌破 $55K 期权快速失值；Theta 每日消耗需关注。

COIN · Long Call · $310 · Dec 18 2026

持有

现价

~$166

距行权

−$144 (−46.5%)

DTE

197 天

建议动作

持有。杠杆型高弹性仓位，按既定 thesis 观察至到期前 60 天再评估是否 Roll 或放弃。需要 COIN $310+ 才有内在价值，目前为押注大反转的杠杆彩票。

⚠️ 极深 OTM；除非 BTC 大反弹至 $100K+ 带动 COIN 暴涨，否则价值趋近归零。

📰 今日动态

⚙️ 半导体

[2026-06-03]🚨 高影响利空

Broadcom Q2 营收略低于 whisper，AI 预期未上调，股价盘后 −8%

AVGO Q2 营收 $22.19B（+48% YoY），轻微低于 Street 私下预期 $22.3B；EPS $2.44 超预期 5%，GAAP 净利润 +88% YoY。问题在于基础设施软件收入低于 whisper，且公司未上调 2026 全年 AI 半导体销售预期，市场将此解读为 AI 芯片需求上修空间有限。

关注：Broadcom 不上调 AI 预期 = 直接打压 Marvell/AMD/CBRS 等 AI 芯片同类股；NVDA 因差异化叙事暂免

🤖 AI

[2026-06-03]🚨 高影响利空

CrowdStrike Q1 FY2027 营收超预期，但 Q2 软指引令股价盘后 −11%

CRWD Q1 营收 $1.39B（+26% YoY，超预期 $1.36B），EPS 亦超预期；但 Q2 销售指引低于华尔街预期，市场对网络安全支出增速可持续性产生怀疑，股价盘后跌至 $664（−11%）。

关注：CRWD 是 AI/云安全溢价的旗帜；指引下修意味着该估值层级可能压缩，SentinelOne/Palo Alto 同步承压

🪙 加密

[2026-06-04]🚨 高影响利空

BTC 11 日 ETF 外流创纪录 $34 亿；Strategy 史上首次净减持触发情绪拐点

美国现货 BTC ETF 创 11 天连续净外流记录，总撤资 ~$34 亿；BTC 跌至 $61,325–$63,649，周跌 13%，为今年 3 月来最低。Strategy 5/26–5/31 净卖出 32 枚 BTC（$250 万），公司史上首次净减持，市场视为情绪拐点。驱动因素：美债收益率上升、AI 板块资金轮动、美伊冲突通胀担忧。

关注：$60,000 是心理关键支撑；若跌破将触发 COIN Long Call 加速贬值，三张 Short Put 处境更危急

🪙 加密

[2026-06-04]利空

COIN −4.70%；B. Riley 下调目标价 $243→$203，维持中性；两大新举措市场反应冷淡

Coinbase 同日宣布投资 ProShares IQMM（首只 GENIUS Act 合规稳定币储备 ETF）及与 Checkout.com 合作覆盖 1,000+ 企业商户，但股价随大盘加密板块下跌 4.7%。B. Riley 分析师认为加密交易量下滑将压制短期收入。

关注：Short Put $180 Jun 18 进一步 ITM；CFTC 永续合约批准（6/8）是少数亮点，需观察 BTC 企稳后 COIN 反弹力度

🤖 AI

[2026-06-02]短期利空

Alphabet 上调融资至 $84.75B，含 $10B 向巴菲特定向配售，押注 AI 基建

GOOG 将原 $80B 股票发行上调至 $84.75B，含向 Berkshire Hathaway 以 $351.81/股 Class A 定向售出 $10B（折价约 1.7%）。所有融资用于 AI 基础设施 capex。巴菲特入股正式背书 AI 支出可持续性。GOOGL 当前 ~$358。

关注：短期股权稀释约 2.4%；中长期 AI 产能领先信号；Goldman 预测四大超大规模云服务商 2025–2030 合计 capex $5.3 万亿

⚙️ 半导体

[2026-06-03]利好（NVDA）

NVDA 发布 RTX Spark 超级芯片进军 PC 笔记本市场；Space-1 轨道数据中心同步亮相

Nvidia RTX Spark（Blackwell GPU + Grace CPU）将搭载于 ASUS/Dell/HP/MSFT 笔记本，秋季上市，进入原由 Intel/AMD/Qualcomm 主导的 PC 端 AI 芯片市场。Huang 同步预告 Space-1 Vera Rubin 轨道数据中心模块。INTC 因此大涨 +4.4%（市场押注 AI PC 重估），AMD +4%。

关注：NVDA 从服务器 GPU 向消费端延伸，打开新 TAM；MSFT-NVDA agentic AI 深化合作同日宣布，生态闭环

⚡ 宏观

[2026-06-03]中性偏鹰

ADP 5 月私人就业 122K 超预期，Fed 6 月暂停概率升，DXY 升至 99.4 两月高

ADP 5 月私人非农 122K（预期 110K），1 年来最强，结构广泛（教育/医疗 57K + 贸易运输 36K）。Fed 6 月维持 3.50–3.75% 概率极高，市场开始押注 Q4 加息概率 85%。DXY 拉升至 99.4 创 2 个月新高，新兴市场和大宗商品承压。

关注：明日 NFP 5 月数据是本周关键：超预期（>200K）= 10Y 突破 4.5%；偏弱（<150K）= 降息预期重燃

⚡ 宏观

[2026-06-04]利空（通胀）

WTI 升至 $95，伊朗停止谈判；霍尔木兹持续封锁威胁是结构性通胀风险

伊朗 Tasnim 通讯社报道伊朗谈判代表在以色列袭击黎巴嫩后停止与美方接触。WTI 连续第三日上涨至 $95（Brent $97），美伊冲突已是 IEA 定义「史上最大供应中断」。美股、国债、加密同步承压；Fed 政策空间被压缩。

关注：WTI $100 一旦突破，通胀交易重燃；降息预期将再度被压回 2027；持续压制科技估值

🪙 加密

[2026-06-04]利空

CRCL 跌至 $89，-36% 三周回撤；GENIUS Act 后银行系全面入局稳定币竞争加速

Circle 从 5 月高点 $140 跌至 $89，三周峰谷回撤 ~30%。SoFi（5/27 上线）、JPMorgan、Mastercard/BVNK 已加入 GENIUS Act 合规赛道，监管护城河消失。Circle Q1 EBITDA 利润率 53%、营收 $694M（略低预期），基本面可但定性压力大。

关注：8 月合同重谈是否仍为催化剂；CRCL 能否从「监管护城河」叙事转向「执行力护城河」叙事

⚙️ 半导体

[2026-06-04]利好

Micron 突破 $1 万亿市值，Morgan Stanley 大幅上调目标价；Q3 财报 6/24

MU 股价过去一个月暴涨近 100% 至 $1,070，市值突破 $1 万亿（P/E 50x，股息率 4.7%）。AI 存储合同长期锁定推动分析师重估溢价，Morgan Stanley 目标价大幅上调，46 位分析师共识买入。下一催化剂：6 月 24 日 Q3 财报。

关注：Broadcom 未上调 AI capex 预期可能给 MU 高估值带来压力；6/24 财报数据将验证 $1T 叙事

👁 机构

[2026-06-04]利好（COIN）

CFTC 批准 Coinbase 上市加密永续合约，6/8 推出首批美国监管股指永续期货

CFTC 广泛许可 Coinbase Derivatives 上市与 Deribit 相同的任意「数字商品」永续合约（BTC/ETH/SOL 等）。6/8 将推出首批美国监管交易所的股权指数永续期货。是 COIN 产品线扩张和监管改善的重要里程碑。

关注：新产品线 = 非依赖 BTC 交易量的收入多元化；在 BTC 暴跌期是难得的基本面积极信号

📊 Watchlist 追踪

⚡ 触发完整追踪（今日变动 ≥3% 或重大事件）

INTC+4.43% 今日

$112.71

NVDA 进入 PC 芯片市场，市场重估英特尔 AI PC 加速机会；Intel CEO Tan 在 Computex 与 TSMC 会谈传出积极消息，股价强势反弹。

操作参考：关注 $115 阻力；NVDA-Intel 竞合逻辑需验证，但短期动能强，成交量观察。

AMD+4.02% 今日

$542.52

PC 芯片格局重估（NVDA Spark 登场），市场短期买入 AMD 作为 AI PC 受益标的；但 AVGO 未上调 AI 预期与 AMD 涨幅存在叙事矛盾，需观察持续性。

操作参考：涨幅主要源于 NVDA 新品催化，缺乏独立基本面支撑，短期可能回落；注意 AI 推理市场份额争夺。

CRWV−4.45% 今日

$119.27

随科技整体下调。AVGO/CRWD 财报失望后 AI 基建叙事受质疑，CoreWeave 跟跌。注：BNP Paribas 6/2 刚以 Outperform 覆盖，周内曾因 Vera Rubin NVL72 验证节点 +14%，今日回吐部分涨幅。

操作参考：基本面催化仍在（AI 算力需求），今日跌幅更多是板块联动；$115 支撑观察。

GOOG$84.75B 配股

~$358

Alphabet 将 $80B 配股上调至 $84.75B，含向 Berkshire Hathaway 以 $351.81 定向发行 $10B Class A 股，全部用于 AI 基建 capex。巴菲特背书强化 AI 支出可持续性预期。

操作参考：短期稀释 ~2.4%，中长期 AI 产能领先信号；若 AI 叙事维持，关注 $380+ 突破。

NVDARTX Spark 新品发布

$221.79

RTX Spark（Blackwell GPU + Grace CPU）秋季上市 Windows 笔记本，开拓 AI PC 新 TAM。Space-1 轨道数据中心模块同步亮相。MSFT-NVDA agentic AI 深化合作宣布。

操作参考：AVGO 财报短期拖累板块情绪，但 NVDA 差异化叙事（B2C + 轨道算力）提供独立催化；短期支撑 $215。

CBRS−9.1% 今日

$214.94

Cerebras 从前收 $236.52 跌至 $214.94，单日 −9.1%，逼近 52 周低 $185。AVGO 财报后整体 AI 基建叙事承压，IPO 后高估值受质疑。ARK Invest 近期买入 6.3 万股 = 底部猎手信号。

操作参考：$185（52W 低）是关键支撑；若跌破可能触发止损；ARK 买入提供情绪面支撑，密切关注。

📋 安静观察名单（今日无重大动态）

Ticker	价格	今日	备注
COIN	~$166	−4.70%	持仓详见💼；Short Put $180 Jun 18 深 ITM，需 Roll 或接货决策
CRCL	$89.05	承压	持仓详见💼；两张 Short Put 均 ITM；银行系竞争格局重大变化
MU	$1,070	—	$1T 市值突破；Q3 财报 6/24；AVGO 未上调 AI 预期或短暂压制
TSMC	$436.69	−2.24%	低于 3% 触发阈值；NVDA 新品长期利好，AVGO 拖累短期情绪
MSFT	$429.87	—	NVDA agentic AI 深度合作；Azure AI 增速是下季催化剂
SNDK	$1,783	—	存储周期顺风；MU $1T 叙事溢出受益；无近期独立催化
NBIS	$262.60	—	Nebius AI 基建；无重大独立新闻，随 AI 板块波动
AXTI	~$103	—	化合物半导体材料；安静观察