今日 · MON 5/25
🔴 阵亡将士纪念日
美股 / 债市 全天休市
加密市场照常运行
📌 Warsh 任职第一天
TUE 5/26
🔔 市场重启
Warsh 时代首个交易日
消费者信心指数 (CB)
COIN 期权市场重开
WED 5/27
📊 GDP Q1 最终修订
耐用品订单数据
EIA 原油库存周报
美伊谈判跟进
THU 5/28
📊 初领失业金人数
GDP 个人消费修订
NVDA 期权到期观察
待售屋销售数据
FRI 5/29
🔥 PCE 通胀数据
（Fed 最关注的通胀指标）
消费者支出月率
🔑 Warsh 首个 PCE 考验
🔑 远期 · WED-THU 6/17-18
FOMC 利率决议
Kevin Warsh 首次主持会议
市场关注：首次降息信号 vs 鹰派维持
CRCL / COIN 期权定价关键节点
COIN · Long Call · $250 · 2026-12-18
Long Call
Strike $250
到期 12/18/26
DTE ~207天
1 张
持有
当前距离
COIN $192.00 vs 行权价 $250 → 差 -$58（-30.2%），大幅 OTM，需 COIN 上涨超 30% 才入值。
今日相关新闻
① CLARITY Act 参院推进，加密监管清晰化长期利好 COIN。② GENIUS Act 已通过参院（68-30），稳定币监管落地在即。③ COIN 上周五 -4% 至 $192，利润回吐后股价稳定。
论点检查
✅ 加密机构化 + 监管利好叙事完整。DTE 207 天充裕，无 Theta 紧迫压力。$250 行权价需等待 CLARITY Act 全参院通过+执行落地。
建议动作
持有。若 COIN 跌破 $175（IV crush 风险），重评是否加仓摊低成本。
风险提示
⚠ Theta 每日小幅衰减；若 IV 大幅下降（监管确定后 IV crush）期权价值下降风险。
COIN · Long Call · $310 · 2026-12-18
Long Call
Strike $310
到期 12/18/26
DTE ~207天
1 张
持有
当前距离
COIN $192.00 vs $310 → 差 -$118（-61.5%），极远 OTM 杠杆型仓位。
今日相关新闻
同 $250 Call 持仓——CLARITY Act + GENIUS Act 推进是核心催化剂。衍生品交易所（6/8 起上线 AI/China 等指数期货合约）体现 COIN 的"Everything Exchange"战略扩张。
论点检查
✅ 大牛场景押注（COIN 需涨 +61%）。作为杠杆配置合理，绝对金额风险可控。
建议动作
持有。此仓位为高度投机性，当作彩票头寸管理，不加仓。
风险提示
⚠ 时间价值衰减将加速；若 COIN 6 个月内无大催化剂，期权可能归零。
CRCL · Short Put · $105 · 2026-06-18
Short Put
Strike $105
到期 6/18/26
DTE ~24天
1 张
持有
当前距离
CRCL $113.12 vs 行权价 $105 → 缓冲 +$8.12（+7.2%），当前 OTM。
今日相关新闻
① CLARITY Act 参院推进，CRCL 核心受益者。② Q1 营收 $6.94 亿（+20% YoY），EPS $0.21 大超预期 $0.15（已知背景，5/11）。③ USDC 流通量 $770 亿，链上交易量 +263% YoY。
论点检查
✅ 基本面强劲 + 监管催化剂组合，$105 支撑较强。若 CRCL 跌破 $108，开始密切监控。
建议动作
持有。目标让期权 6/18 到期归零，收取全部权利金。若 CRCL 跌破 $108（缓冲压缩到 2.9%），考虑 Roll to $95 或买入保护。
风险提示
⚠ DTE 24 天，Gamma 加速。若 CRCL 在参院全体投票前发生负面监管事件，快速 ITM 风险。Assignment 后需接 100 股 CRCL @ $105。
CRCL · Long Call · $130 · 2027-01-15
Long Call
Strike $130
到期 1/15/27
DTE ~235天
2 张
持有
当前距离
CRCL $113.12 vs $130 → 差 -$16.88（-12.9%），OTM 但 DTE 充裕。
今日相关新闻
① 关键 Thesis 催化剂：CLARITY Act 参院全体投票待定——通过后 CRCL 可能重测 $130+。② 8 月合同重谈（已知背景）：USDC 收益率分成协议届时重议，潜在增量收入。③ USDC 圈子链上业务持续扩张（$21.5 万亿年化交易量）。
论点检查
✅ Thesis 完整：CLARITY Act 是最关键催化剂，时间足够。⚠ 需关注 CRCL 是否在 $130 附近有大量做空 / 期权卖方阻力。
建议动作
持有。若 CRCL 在 CLARITY Act 通过后仍无法突破 $125，考虑 Roll to $140 (2027-06) 以延长持仓。
风险提示
⚠ 若 CLARITY Act 在众院受阻，CRCL 可能回落至 $100 以下，此 Call 价值大幅受损。Theta 衰减在未来 3 个月内尚可承受，但 9 月后加速。
COIN · Short Put · $180 · 2026-06-18
Short Put
Strike $180
到期 6/18/26
DTE ~24天
1 张
⚠ 监控中
当前距离
COIN $192.00 vs $180 → 缓冲 +$12（+6.3%）。COIN 上周五 -4% 后缓冲进一步压缩。
今日相关新闻
① COIN 上周四 +8%（CLARITY Act 委员会通过），周五 -4% 利润回吐至 $192。② COIN 宣布将于 6/8 上线 AI/中国/美国安全等指数期货，体现业务多元化。③ 多家机构（JPMorgan、Oppenheimer）维持正面评级。
论点检查
⚠ 缓冲缩窄至关键水位：6.3% 缓冲 + DTE 24 天，若 BTC 或加密市场整体回调，$180 被击穿风险上升。COIN 上周曾跌至 $184.99（另一来源），接近 $185 警戒线。
建议动作
密切监控。周二（5/26）开盘若 COIN 跌至 $185 以下：① 考虑 Buy-to-Close 止损；② 或 Roll to $170 Put，7 月到期，获取更多缓冲和时间。
风险提示
⚠ Assignment 风险：若触发，需以 $180 接 100 股 COIN，成本约 $18,000。Gamma 在 DTE < 30 天时加速，需动态管理。
CRCL · Short Put · $100 · 2026-06-18
Short Put
Strike $100
到期 6/18/26
DTE ~24天
1 张
持有
当前距离
CRCL $113.12 vs $100 → 缓冲 +$13.12（+11.6%），三张 CRCL Short Put 中最安全。
今日相关新闻
同 $105 Short Put——CLARITY Act 推进是核心支撑。$100 作为心理关口支撑明显，即使监管事件冲击，也有较大缓冲。
论点检查
✅ $100 行权价提供充足保护，是三张 CRCL 短期 Put 中风险最低的。若愿意以 $100 接货 CRCL，长期价值合理。
建议动作
持有，目标到期归零收全权利金。无需调整。
风险提示
⚠ 若 CRCL 出现极端下跌（-20%+ 至 $90 以下），ITM 风险。Assignment 后以 $100 接 100 股 CRCL（$10,000）。
ℹ️ 今日新闻偏少——阵亡将士纪念日 + 周末假期窗口，≤ 48h 内有效事件仅 3 条。NVDA 财报（5/20）、AMD Venice（5/21）、SNDK Melius PT（5/18）、COIN -4%（5/22）均超出 2 日时效窗口，已移至 Watchlist 呈现。
美伊和谈第五轮：Trump称协议"基本谈完"，WTI 周跌 4%
5月23日第五轮罗马谈判，双方就宽泛框架原则达成初步共识。Trump 宣称协议"largely negotiated"，包含开放霍尔木兹海峡的条款；但伊朗否认 Trump 的具体说法，伊朗最高领袖坚持高浓缩铀留境，核设施拆除问题仍是关键分歧。巴基斯坦陆军担任主要调停方，斡旋取得积极进展。WTI 上周五结算价 $96.60（+$0.25），但全周累跌 4%——市场已提前定价和平预期。
🔍 关注：若最终协议签署并包含 Hormuz 解封，WTI 可能再跌 5-8%，降低通胀压力 → 加速降息叙事 → 成长股受益。能源板块承压。
今日新进展（源事件 5/22）：Kevin Warsh 任职首日，Fed 新时代开启
Kevin Warsh 于 5月22日在白宫东翼由大法官 Clarence Thomas 监誓就职，成为自格林斯潘以来首位在白宫宣誓的 Fed 主席。今日（5/25）为其正式任职第一天，FOMC 全体一致推选其担任主席。Warsh 就职声明聚焦"价格稳定与最大就业"，刻意回避利率路径表态。首个 FOMC 会议在 6/17-18，届时将是市场重新锚定利率预期的关键时刻。市场当前将 Warsh 定位为比 Powell 偏鹰派。
🔍 关注：Warsh 在 FOMC 前的任何公开讲话（尤其是 5/29 PCE 数据后）都可能触发利率重定价，影响 CRCL、NVDA、CRWV 等成长股估值。
BTC $76,378 假期持稳：加密市场展现独立韧性
阵亡将士纪念日美股休市，加密市场照常运行。BTC 今日在 $76,000-$77,000 区间运行，+1.25%，显示风险偏好持续正面。GENIUS Act（稳定币监管法案）已通过参院 68-30，CLARITY Act（市场结构法案）通过参院银行委员会后等待全体表决，立法推进为加密机构化提供政策背书。USDC 流通量达 $770 亿（+28% YoY），Circle 链上交易量 +263% YoY。
🔍 关注：BTC 若在周二开盘前突破 $78K，可能带动 COIN 跳空高开，缓解 Short Put $180 的压力。
NVDA
财报周 + 卖预期 -3.5%
~$215
▼ -1.9% (5/22 当日)
Q1 FY2027（5/20 发布）：Revenue $81.6B（+85% YoY），Data Center $75B（+92%），EPS $1.87 vs 预期 $1.76。Q2 指引 $91B。结果史上最强，但机构获利了结推动股价在 5/21-22 累跌约 3.5%。Street 最高目标价上调至 $500（较当前 +130%）。
背景：CEO Jensen Huang："Agentic AI 已到来，需求呈抛物线上涨。" 全球 AI 基础设施资本支出 2026 年预计达 $6800-7300 亿，NVDA 是首要受益方。
📌 操作参考：当前为"卖预期"调整，基本面无变化。若 NVDA 回调至 $200-205 区间（-7% 左右），关注做多机会。下一催化剂：Q2 财报（约 8 月）。
AMD
+3.99% + EPYC Venice 量产
$470.30
▲ +3.99% (5/22)
5月22日 AMD 创52周新高 $470.30（+$20.71），涨幅 4%，触发 Watchlist 3% 条件。
核心催化剂（5/21）：AMD 宣布第六代 EPYC 处理器"Venice"正式在 TSMC 2nm 工艺量产——业界首款在 TSMC 先进 2nm 节点量产的 HPC 产品，未来计划在 TSMC Arizona 扩产。后续产品 "Verano" 将集成 LPDDR，专为 Agentic AI 负载设计。
MI400 GPU 系列超算订单来自主要超大规模客户，市占率持续挑战 NVDA。
📌 操作参考：52周高点突破 + 2nm 量产里程碑，做多逻辑强化。关注 TSMC 2nm 产能爬坡进度 vs 需求端。
AXTI
ATH $140.68 + InP爆发
$140.68
▲ 历史新高 (5/22)
AXTI 在 5/22 创历史新高 $140.68，5/21 单日曾涨 +14.56%。
驱动因素：① 最新季报：营收 $2690 万（+38% YoY），调整后 EPS 从 -$0.19 大幅改善至 -$0.01，Q2 EPS 指引 $0.06-$0.08（vs 共识预期 -$0.01），实现盈利拐点。② AI 数据中心磷化铟（InP）需求爆发，订单积压超 $1 亿。③ 完成 $6.325 亿股权融资，扩产 6 英寸 InP 产能。
分析师分歧：Wedbush PT $93（Outperform，已大幅低于股价），B. Riley PT $72（Neutral）——两者均已大幅落后于实际股价，说明 AI InP 叙事超出分析师预期。
📌 操作参考：股价已远超主流 PT，存在超买风险。关注后续季报确认增长持续性。高波动，适合小仓位跟踪。
SNDK
近期 -14% 周跌 + 高度波动
$1,467
▼ 近 5 日 -14%（近似）
SanDisk 年初至今 +437%，Melius Research 于 5/18 上调 PT 至 $2,350（Buy），但近期受债券收益率飙升（10Y 达 12 个月高位 4.61%）冲击，与 MU 一同出现较大回调。
基本面亮点：Q3 FY2026 营收约 $60 亿（+251% YoY），毛利率 78.4%，每股调整后收益 $23.41——AI 数据中心闪存需求强劲。David Tepper（Appaloosa）Q1 新建仓。
当前矛盾：业绩超强 vs 高利率压制高估值。SNDK 约 P/E 60x+，对利率敏感。
📌 操作参考：若 10Y 收益率从 4.56% 下行（尤其是 5/29 PCE 低于预期），SNDK 可能出现强力反弹。Warsh 利率信号是关键变量。